Trzecia generacja modelu była produkowana w latach 1982-1986. Celica III znacznie bardziej różniła się od swoich poprzedniczek. Jej nadwozie stało się bardziej kanciaste, ale przy tym mniej drapieżne i sportowe. Charakterystycznym elementem auta były podnoszone światła oraz drzwi bez ram na szyby, typowe dla japońskich samochodów z lat 70. Do sportowych korzeni modelu nawiązywała najbardziej produkowana w limitowanej serii i wielokrotnie nagradzana odmiana GT-S. Celica III po raz pierwszy była też dostępna w wersji kabrio.